Ръстът на заплатите в Обединеното кралство поставя икономистите в недоумение и буди тревога у Банката на Англия. Въпреки спада на икономическата активност, ниската производителност и намаляващите работни места, възнагражденията продължават да растат с темпове, които изглеждат неустойчиви.
С какво се сблъскват анализаторите?
През лятото на 2023 г. номиналните доходи във Великобритания достигнаха рекордно увеличение от 8.3%, подхранено от:
- инфлационен натиск;
- недостиг на работна ръка;
- стачки в публичния сектор.
Оттогава икономиката е в застой, а търсенето на нови кадри е намаляло. Производителността също отбелязва спад. Въпреки това, средната работна заплата за трите месеца до януари 2024 г. остава с 5.9% по-висока от предходната година – и продължава да изпреварва инфлацията.
Защо това тревожи Банката на Англия?
По-високите заплати облекчават бюджета на домакинствата, но поддържат инфлационен натиск, ако не са подкрепени от ръст на производителността. Централната банка предупреди, че текущото ниво на растеж на заплатите не съответства на икономическите реалности и може да подкопае усилията за ограничаване на инфлацията.
Комитетът по паричната политика на Банката (MPC) призна, че темпът на растеж в частния сектор – 6.1% – е повлиян от сектори с нестабилни възнаграждения. Но дори при това уточнение, растежът остава над 5%, което според институцията е прекалено високо.
Ще се забави ли растежът на заплатите?
Има сигнали, че заплатите ще започнат да се нормализират. Според данни на Банката на Англия и независимата организация Brightmine, през 2025 г. се очакват:
- средни увеличения от 3 до 4% за работещите;
- някои работодатели ще намалят ръста с 1–2 процентни пункта поради увеличени данъци върху заплатите.
Въпреки това, според икономисти от Pantheon Macroeconomics, дори 4% годишен ръст е прекалено, за да се поддържа инфлацията в рамките на 2% без подобрение в производителността.
Какво го предизвиква?
- Минималната заплата: Многократните увеличения създават „вълнов ефект“ – повишават заплатите и на по-високите позиции, за да се запази мотивацията.
- Структурата на работните места: Намаление в сектора на нископлатената търговия и нарастване в професионални и финансови услуги.
- Очакванията на работниците: След пандемията и на фона на високата инфлация, служителите вече очакват по-големи увеличения като нова норма.
Защо домакинствата не харчат повече?
Въпреки ръста на доходите, разходите на домакинствата не се увеличават съразмерно. Причините включват:
- спестяване заради несигурност;
- високи цени на храни, енергия и жилища;
- страхове от рецесия, орязване на социални разходи и глобални конфликти.
Заключение
Растежът на заплатите в Обединеното кралство се оказва парадокс – полезен за домакинствата, но рисков за икономиката. Дали ще се запази устойчив или ще доведе до нова вълна от инфлация, предстои да видим.
